《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》要求“充分利用国家和地方现有的政府投资基金支持集成电路产业和软件产业发展”。区域经济增长，通常以优势产业作为主引擎，而产业的持续发展，离不开金融活水“浇灌”，“基金+产业”逐渐成为各地开展招商引资和促进经济转型的有力手段。当前，各级政府批准设立的产业引导基金已经形成较大规模，对创新财政资金使用、引导新兴产业发展、撬动社会资本投入发挥了重要作用。本文聚焦于政府产业引导基金，通过对国内外及区域典型经验梳理，探索“以投带引”助力软件产业高质量发展模式。

# 从域外经验来看，产业引导基金是撬动产业发展的重要途径
政府产业引导基金一般由政府出资，吸引有关金融、投资机构和社会资本联合设立，带有扶持特定阶段、行业、区域目标的引导性质。产业引导基金的设立，一方面，发挥政府引导作用，通过政府注资增信和适当让利撬动社会资金，弥补投融资“市场失灵”；另一方面，实现定向支持创业初期的新兴战略性产业发展，为初创中小企业的发展提供有力支持，促进产业发展和成熟，推动产业结构优化升级。

西方国家对产业引导基金探索起步较早，经过长期发展形成四种典型模式。一是以美国为代表的市场主导型发展模式（融资担保模式），美国SBIC（美国小企业投资公司）计划以国内社会信用体系已高度完善为前提，通过政府拨款为企业提供融资担保，经认可的企业可获得低于市场利率的基于自有资本的三倍的资金支持，并给予税收优惠，自1958年实施以来，成功培育了苹果、惠普、英特尔等一批世界知名企业。二是以以色列为代表的政府主导性发展模式（“政府-母基金-子基金”）。以色列YOZMA政府产业引导基金（定位为“母基金”）严格投资项目行业领域和产业阶段，要求投向处于早期阶段的创业企业及具备足够大的市场潜力和不易被复制的专业性强的技术，自1992年成立以来孵化80余个产业投资子基金，在推动以色列通信、IT等新兴产业发展的过程中发挥了无可替代的作用。三是以澳大利亚为代表的混合模式（“政府-管理机构-产业投资资金”）。澳大利亚政府按2:1的出资比例对子基金参股，吸纳金融、社会等各类资本加入，分配上将部分收益转化为风险补偿和收益激励，致力于向处在发展早期（种子期、初创期和其他早期阶段）的小企业提供股权投资，充分发挥了政府资金的公益性和引导性。四是以德国为代表的产业政策+引导基金的模式，强调地方政府为主体，设立并选择具有地方特色的产业引导基金及发展模式，并配合出台促进相关产业集聚的鼓励政策，包括对特定行业初创企业的税收减免、设备购置补贴及人才引入等多方支持政策。





# 国内产业引导基金稳步推进，软件专项基金登上舞台
国内产业引导基金起步较晚，但后发优势明显。自2002年中关村创业投资引导资金起，伴随着《政府投资基金暂行管理办法》的发布，“十三五”期间呈爆发式增长，目前各级政府设立的产业引导基金已形成较大规模。国家层面，以千万级大基金为主，支持急需发展的产业领域。截至2022年末，我国累计设立2288只政府引导基金，目标规模约12.30万亿元人民币，已到位规模约5.70万亿元人民币。国家级产业引导基金投资方向限制并不严格，具体包括新兴产业、高科技产业等方向，其中中央企业国创投资引导基金（国资委）、国家集成电路产业投资基金（财政部）、国家中小企业发展基金（工信部）等近年来对软件产业的支持逐步扩大。地方层面，趋向专业化、产业化支持方向。2022年以来，广东、安徽、浙江等多地政府，积极打造具有竞争力、现象级的基金集群，并针对未来发展方向，建设一批培育关键共性技术的专业型子基金，打出“基金+产业”组合拳。尤其是随着软件对GDP贡献率持续上升，软件基金、量子基金等子基金竞相落地，逐渐蹚出一条定制化专项产业基金的道路，真正实现“投早、投小、投科技”。

表2 地方软件产业引导基金相关政策



# 产业基金群竞相涌现，各地形成独具特色的发展模式
当前，国内各地产业引导基金大多为产业政策+引导基金的模式，结合区域特点和发展阶段，因地制宜，形式更多元、覆盖面更广、撬动资金更多的产业基金，为软件企业提供了更多的投资机会和资金支持，推动了关键软件产业链的完善和创新能力的提升。

一是聚焦专项技术创新，打造区域竞争优势。如深圳模式，创新性地按“一集群一基金”的理念组建“20+8”产业基金群，2022年正式落地的工业软件子基金，首期募集规模21亿元，围绕工业软件及上下游领域技术领先的未上市企业，优先投资“卡脖子”环节的研发设计类和生产控制类企业，持续加大对种子期、初创期企业投资支持力度，有针对性地推出系列政策扶持天使投资机构的发展，为工业软件中小企业创新发展保驾护航。

二是聚焦产业链升级，促进产业集群发展。如合肥模式，以“产投”取代“风投”，围绕战略主导产业及行业龙头企业通过股权投资基金直接投资，政府引导与市场化并举，突破性引入蔚来汽车、联想计算机、京东方等企业落地，推动合肥在集成电路、人工智能、新能源汽车等战略性新兴产业集群重点突破和跨越发展。

三是聚焦全生命周期，带动产业整体发展。如苏州模式，针对企业不同发展阶段和需求，完成从企业初期成果转化的天使轮投资，到成长期、成熟期扶优扶强的不同轮次投资的一整套服务企业全生命周期的政府引导基金组合，推动形成资金总规模超2000亿元的产业创新集群发展基金，实现产业资金与高端产业同频共振、协同发展，涌现出浩辰软件、思必驰等一批企业在苏州落地生根。

无论是何种模式的产业引导基金，本质上是产融结合的一种范式。国内外经验表明，特色产业定位和产业集群是政府设立产业引导基金最重要的决策基础和产业依托。对软件产业而言，应从区域战略布局出发，围绕特色产业确定产业基金的投向，有的放矢地强化已有产业，延伸产业链加快外延式发展，为产业高质量发展注入充裕的金融活水。（文章作者：张宏妮）